11月23日晚間，鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份再現(xiàn)大動作：該公司發(fā)布《參與公開摘牌收購紐米科技 76．3574％股權(quán)的公告》，稱控股子公司上海恩捷將收購紐米科技76．3574％股權(quán)。

由于紐米科技于11月23日起在云南省產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌底價為6800萬元，因此上海恩捷收購紐米科技的價格將不低于6800萬元。

圖片來源：公司公告

公告指出，本次交易目前仍在公開征集受讓方階段，尚未確定蕞終受讓方，尚未簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》（包括交易價款、交易條件等），能否成功摘牌受讓標(biāo)的公司股權(quán)尚存在不確定性，公司將根據(jù)項目進(jìn)展及時履行信息披露義務(wù)。

恩捷股份稱，若本次交易能順利實施并完成后續(xù)工作，將有利于公司進(jìn)一步擴(kuò)大鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)的產(chǎn)能，能夠?qū)驹?span id="yq0cmuy" class="hrefStyle">鋰電池隔離膜領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局起到支撐作用。

關(guān)于恩捷股份

恩捷股份的前身為玉溪創(chuàng)新工貿(mào)有限公司，2001年成立于云南玉溪，2013年成立了上市前身云南創(chuàng)新新材料集團(tuán)，業(yè)務(wù)范圍也從普通彩印擴(kuò)展至特種紙、煙標(biāo)、無菌包裝和BOPP膜等綜合性包裝印刷業(yè)務(wù)。

2016年9月，云南創(chuàng)新新材料集團(tuán)在深圳證券交易所中小板上市，股票簡稱為創(chuàng)新股份。

上市不到一年的時間，創(chuàng)新股份于2017年5月收購上海恩捷，并于2018年7月完成90．08％的股權(quán)交割。

交易雙方簽署了《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》，上海恩捷需要在2018－2020年取得保底凈利潤5．55億元、7．63億元和8．52億元。上海恩捷前兩年均已達(dá)標(biāo)。

2018年9月，創(chuàng)新股份更名為云南恩捷新材料股份有限公司，股票簡稱變更為恩捷股份，股票代碼不變，主營業(yè)務(wù)拓展至鋰電池隔離膜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

2019年9月，恩捷股份18億元收購蘇州捷力，通過橫向并購以擴(kuò)大產(chǎn)能、切入消費電池領(lǐng)域。2020年3月完成了100％股權(quán)收購。

2020年8月，恩捷股份與紐米科技簽訂了股權(quán)收購意向協(xié)議，計劃在新三板通過公開競價收購紐米科技54．76％的股權(quán)。

現(xiàn)在，恩捷股份擬收購紐米科技的股權(quán)由54．76％上升至76．3574％！

值得注意的是，市場地位方面，數(shù)據(jù)顯示，收購江蘇捷力之后，恩捷股份在鋰電隔膜市場的份額，2019年達(dá)到了41．5％。并且，在濕法隔膜領(lǐng)域，恩捷股份的市場份額更是高達(dá)60．2％！

產(chǎn)能方面，恩捷股份截至2019年底合計擁有28億平米產(chǎn)能，其中上海恩捷3億平米，珠海恩捷11．6億平米，江西通瑞4億平米，無錫恩捷一期5．2億平米，蘇州捷力4．2億平米。

7月，恩捷股份在回答投資者提問時透露，公司每年擬增加約10億平方米的濕法隔膜產(chǎn)能。

此外，恩捷股份近日還發(fā)布了關(guān)于在匈牙利建設(shè)濕法鋰電池隔膜項目公告。根據(jù)公告，恩捷股份將以全資子公司SEMCORP Hungary Kft為主體在匈牙利德布勒森市投資建設(shè)濕法鋰電池隔離膜生產(chǎn)線及配套工廠項目，總投資額預(yù)計將達(dá)到1．83億歐元（約14．2億元人民幣）。

該項目中，恩捷股份擬規(guī)劃建設(shè)全自動進(jìn)口制膜生產(chǎn)線4條和涂布生產(chǎn)線30余條，項目建成后可實現(xiàn)基膜年產(chǎn)能4億平方米，預(yù)計于2023年一季度末前開始量產(chǎn)。

客戶方面，松下、三星SDI、LG化學(xué)、寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、力神電池等鋰電池巨頭都與恩捷股份合作。值得留意的是，恩捷股份目前是國內(nèi)一個一家全進(jìn)入海外動力電池供應(yīng)鏈體系的濕法隔膜供應(yīng)商。

關(guān)于紐米科技

紐米科技成立于2010年2月，主營高性能鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

在鋰電隔膜領(lǐng)域，紐米科技的實力不可小覷。

在2019年鋰電濕法隔膜出貨量方面，紐米科技出貨接近8000萬平米，市場份額達(dá)到3．4％，僅次于恩捷股份、中材科技、星源材質(zhì)、金力新能源，排行第5。

產(chǎn)能方面，紐米科技生產(chǎn)基地位于重慶長壽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，擁有隔膜總產(chǎn)能1．2億平米，目前共有鋰電池隔膜產(chǎn)線6條。

紐米科技客戶主要為消費類電池企業(yè)，2019年前五大客戶分別為珠海冠宇、LG化學(xué)、惠州鋰威、寧波維科、贛鋒電池，前五大合計占比64．8％。

不過，在業(yè)績方面，紐米科技2019年營業(yè)收入和凈利潤分別為1．37億元、－2．21億元。對于業(yè)績虧損的原因，紐米科技方面表示，由于產(chǎn)品市場價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致銷售收入減少；裝置檢修及生產(chǎn)訂單不飽和、昆明紐米與重慶紐米停產(chǎn)產(chǎn)生損失、昆明紐米生產(chǎn)線不能滿負(fù)荷運(yùn)行、生產(chǎn)線設(shè)備利用率不高等因素使得凈利潤下滑。

市場人士認(rèn)為，隨著資本瘋狂涌入，整個鋰電池隔膜行業(yè)的競爭已經(jīng)日趨激烈，價格戰(zhàn)也隨之打響，濕法隔膜的價格已經(jīng)從2015年初的5．0元／平方米下滑至2019年的2．2元／平方米，降本能力不佳、規(guī)模生產(chǎn)效應(yīng)不強(qiáng)的企業(yè)，出現(xiàn)虧損在所難免。

總結(jié)

對紐米科技而言，凈利的虧損讓紐米科技壓力重重。而被恩捷股份收購，則可以在原有供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)上，又進(jìn)入恩捷股份的供應(yīng)鏈中，有利于降成本與促銷售。

例如，恩捷股份收購蘇州捷力之前，蘇州捷力的凈利潤為虧損狀態(tài)，而在今年上半年，蘇州捷力實現(xiàn)營業(yè)收入2．5億元，凈利潤0．7億元，實現(xiàn)了扭虧為盈。

對恩捷股份而言，基于對未來市場的樂觀判斷，恩捷股份是在投資未來。有一組數(shù)據(jù)是，恩捷股份2019年實際出貨量超過8億平方米，但是截至2019年末，恩捷股份濕法隔膜產(chǎn)能達(dá)到23億平方米。也就是說，恩捷股份在濕法隔膜方面的產(chǎn)能利用率不到35％。

對此，恩捷股份表示，到2025年之前，其主要客戶預(yù)計鋰電池的整體產(chǎn)能將超過544GWh。假設(shè)按照1GWh鋰電池對應(yīng)隔膜需求1500萬平米估算，現(xiàn)有客戶在2025年之前將有超過81．6億平米鋰電隔膜需求！